来源：金融界

作者：大江大河

　　虽说“覆水难收”，但也要事在人为！

　　年，全球自来水厂厂长——美联储主席鲍威尔开始渐渐拧紧水闸，随之而来的寒风将全球资本泡沫吹的四处破碎，宣告了全球资本市场自年以来互联网时代的终结，同时也为百年之未有大变局烘托出了一份愁云惨淡的资本氛围。

　　春江水暖鸭先知，华尔街的精英们最先听进去了鲍威尔的“预期管理”，也最先付出行动。

　　在这场持续长达14年的资本牛市中，站立潮头的纳斯达克指数最先见顶。自去年11月22日创出.23点历史高位后，便开始一路下跌，截至9日后盘报.25，大跌超过27％。

　　纳斯达克指数不到13年之间完成11倍历史壮举

　　回顾纳斯达克指数此轮表现，年11月22日，包含众多科技股在内的纳指盘中一度触及创纪录的.23点，自年3月10日.64点以来，大涨.74％，不到13年之间完成11倍历史壮举，让人羡慕嫉妒。

　　在这不到13年的时间里，在纳斯达克上市交易的所有股票中，有10只股票涨幅超过％。汽车新贵“特斯拉”以.41％的涨幅位列仅仅第五位，第一位是一家“名不见经传”的小公司——AltisourcePortfolioSolutions，其以超过％的涨幅遥遥领先。

　　除此之外，以“FAANG”为代表的互联网科技股、特斯拉为代表的新兴力量、老牌实力股代表微软、英伟达以及以高通、阿斯麦、博通为代表的芯片产业链等主流标的也都表现强劲。

　　中概股方面，阿里巴巴、京东、百度、网易四家表现各异，其中网易大涨超过％，阿里巴巴则在上市多年后，不仅没上涨，甚至还倒退了9.6％。

俄罗斯RTS以下跌31.82％的成绩“熊”冠全球

　　当然泡泡吹的越大，也越容易破裂，繁华落尽，终归尘土。

　　年以来，俄乌危机、油价暴涨、日渐紧缩的流动性、滞胀的经济形势等等就像枷锁一样，绑住了资本市场这匹脱缰的野马。

　　暴跌就像传染病一样从美股到欧股，再到港股以及A股，甚至新兴市场风向标孟买Sensex30指数和胡志明也开始加速下挫。尤其是4月以来，美股、A股加速下挫，纳斯达克指数大跌逾18％，标普跌逾10％，A股创业板跌逾14％，胡志明指数大跌14.7％。

　　自年初以来，俄罗斯RTS以下跌31.82％的成绩“熊”冠全球，创业板、深成指、纳斯达克指数紧随其后，全球主要股指均为逃过下跌的命运。

“FAANG”是这一轮行情的始作俑者年以来奈飞大跌71％

　　年以来，美股领头羊“FAANG”是这一轮行情的始作俑者。年以来奈飞大跌71％，英伟达下跌42％，Meta41％，亚马逊34％特斯拉大跌25％。

　　9日，美股领头羊“FAANG”（Facebook更名Meta、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌）也连遭重挫。截至发稿，苹果公司一夜市值蒸发亿元，谷歌一夜蒸发亿美元，亚马逊一夜蒸发超过亿元，Meta一夜蒸发亿元，奈飞一夜蒸发亿元。“FAANG”一夜蒸发超过1.4万亿元。

　　今年以来，亚马逊市值蒸发亿元美元，微软蒸发亿美元，苹果蒸发亿美元，脸书蒸发亿美元，特斯拉蒸发亿美元，前五名合计蒸发亿美元。11日人民币兑美元中间价报6.元计算，前五名合计蒸发15.6万亿元人民币。

截至10日，上交所总市值43.82万亿元，深交所总市值30.26万亿元。若以此计算，今年以来亚马逊、微软、苹果、脸书、特斯拉合计跌掉了相当于半个深交所，三分之一个上交所，7个贵州茅台。

　　比特币盘中暴跌超10％

　　在QE放水、货币超发的年代，比特币等虚拟财产一时间风管无限，潮水退去之后，终将发现谁在裸泳。

　　5月9日，比特币盘中暴跌超10％至3.1万美元下方。北京时间10日早上8点左右，比特币跌破3万美元大关，最低至美元。这较去年11月创下的6.9万美元的历史高点下跌了超过56％。值得注意的是上一次比特币跌穿3万美元，还要追溯到年7月。

　　受比特币下跌的带动，其他加密货币几乎全线走低，以太坊一度跌至美元。根据CoinMarketCap数据显示，在过去的24小时里全球加密货币市场交易量为.9亿美元，总市值已经下跌了9.2％至1.万亿美元。

　　券商预警：欧洲已经陷入滞胀美国也在接近滞胀

　　日前，海通宏观梁中华指出从目前宏观环境来看，上世纪70年代滞胀应该具备的一些特征，当前都已经具备了。

　　从货币超发的角度，年面对新冠疫情的冲击，主要央行都在大幅超发货币，而且货币和财政配合，这和一战、二战、60年代都比较类似，而且这一次力度更大更迅猛。

　　从纸币信仰的角度，这一轮欧美纸币的超发力度可以说是空前的，而且未来面对危机的时候，印刷纸币可能也是主要的解决方式，通胀预期在慢慢接近70年代滞胀时期。

　　从供给端的角度，俄乌问题明显增大了全球商品供给端的压力，未来地缘环境、大国关系也更趋复杂，全球化的趋势面临较大的阻力。在过去全球化快速推进的背景下，产业链按照经济学成本最优原则在全球配置，而未来非经济因素更大程度影响全球产业链，带来经济增长效率的下降，不利于生产、反而推升通胀压力。

　　所以当前全球滞胀风险在明显增加，欧洲已经陷入滞胀，日本在滞胀边缘，美国也在接近滞胀。

　　对于未来，本来以美股为主的全球资产泡沫是就此彻底破裂，还是美股再次展现强大韧性，重塑美股永远涨的“精神信仰”，让我们拭目以待。