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1.写在前面的话

国家油气管网公司挂牌已渐行渐近，放缓多年的油气长输管道建设进度有望随着管网公司的成立而有所提速。借此机会，我们试图通过此篇报告回答以下问题：

投资总规模几何：基于《中长期油气管网规划》以及我们估算得到的不同类别管线单位投资额，我们预计至年国内油气长输管道投资总规模约16,亿元。其中，天然气长输管道、成品油长输管道、原油长输管道对应投资额分别为14,亿元、1,亿元、亿元。

管道核心设备构成：油气长输管道由输油站/输气站、油气输送线路两部分构成。压缩机组、输油泵机组、阀门、自动化设备为四大关键设备。其中，压缩机组为天然气长输管道动力设备、输油泵机组为长距离输油管道动力设备。

国产化程度与空间：中俄东线天然气管道工程实现了关键设备与技术的全部国产化。油气长输管道中使用的工业阀门称为管线阀门。假设阀门占油气长输管道总投资约1.5%，预计至年，油气长输管线理论投资总规模对应阀门需求约亿元。其中，天然气管道、成品油管道、原油管道分别对应工业阀门需求亿元、17亿元、12亿元。干气密封为20世纪60年代末诞生的新型非接触式机械密封，已全面进入进口替代周期，预计至年新增市场需求约为16亿元。

2.油气管网建设的今天：全国“一张网”时代即将拉开帷幕

2.1天然气需求：预计至年天然气消费占比实现翻番

根据BP的最新预测，预计至年我国天然气消费占比将翻番至14%。

天然气对外依存度较高，油气自给能力有待持续提升。年，我国天然气对外依存度为43.16%，较上年同期提升4.73个百分点，一定程度反应出国内天然气供给与需求增速的失衡。面对国内居高不下的天然气对外依存度，加大上游勘探开发力度刻不容缓。

2.2油气长输管道：存量设施规模与日益增长的油气消费需求不匹配

2.2.1存量规模：我国油气长输管道网络已初步建成

我国油气长输管道网络已初步建成。年~年十年间，我国累计新增油气长输管道里程数为6.47万公里，其中，“十一五”期间新增3.45万公里，“十二五”期间新增3.02万公里。截止至年年末，我国累计建设油气长输管道里程数为13.6万公里，其中，天然气管道累计达到7.9万公里。

资源进口方面，我国资源进口通道日趋完善。其中，

西北方向：中哈原油管道、中亚天然气管道A线/B线/C线，未来将增加D线；

东北方向：中俄原油管道一线/二线、未来将增加中俄东线/西线天然气管道；

西南方向：中缅原油管道、中缅天然气管道；

沿海方向：LNG配套管道未来将陆续增加。

资源跨区域输送方面，西气东输、川气东送、陕京线等陆续建成，新线已有规划。

能源供给地区：中西部省份，其中，塔里木盆地、四川盆地、陕甘宁盆地与柴达木盆地作为我国重要的陆上天然气储藏区，占全国已探明天然气地质储量的72%

能源需求地区：国内的能源消费主要集中于沿海经济发达地区。

中国石油占国内油气长输管道总里程约65%。目前，国内油气长输管线资产拥有方主要为中国石油、中国石化与中国海油，占比分别为63%、15%、7%。随着国家油气管网公司的成立，上述3家公司下属管道资产将被剥离。

2.2.2最新数据：年新增油气长输管道里程数大幅下降

年，以兰州—郑州—长沙成品油管道建设为标志，我国迎来第四次油气管道建设大周期。年前后，受能源反腐、油价下跌等综合因素影响，管道建设投资急剧下滑，新增里程数相应大幅减小。

年，我国新增油气长输管道里程数大幅下降。年，我国新增油气长输管线2,公里，同比下降60.01%。其中，新增天然气、原油、成品油管道里程数分别为1,公里、公里、公里，分别较上年同期下降公里、2,公里、公里。

2.2.3全球差距：我国油气长输管道里程数仅为美国的五分之一

全球油气长输管道总里程约.9万公里。根据统计，截止至年全球油气长输管道总里程数上升至.9万公里，其中，天然气管道里程数约.46万公里，占比64.8%，原油管道、成品油管道占比分别为22.04%、13.16%。

北美地区全球在役油气长输管道存量规模最大。分地区看，全球油气长输管道主要分布于北美地区、欧洲地区，其占比分别为40.18%、16.37%。亚太地区油气管道里程数为26.4万公里，天然气管道、原油管道、成品油管道占比分别为62.1%、17.4%、20.5%。

中国油气长输管道里程数仅为美国市场的五分之一。全球油气长输管道里程数排名前三的国家分别为美国、俄罗斯、中国，但中国与之的差距仍然较大。截止至年，美国、俄罗斯在役油气长输管道里程数达到66万公里、24.87万公里，中国仅分别为其五分之一、二分之一。

2.3国家油气管网公司：“一张网”有助于全国范围内实现统筹规划

目前，国内油气长输管道存在的两大问题主要包括：（a）长输管道基建规模落后于市场需求；（b）管道间互联互通程度较低。

长输管道基建规模落后于市场需求。目前全国85%以上油气管线资产拥有方为国内三桶油，投资主体的相对受限使社会资本无法进入该领域，这也是阻碍行业发展的重要原因之一。

管道间互联互通程度较低。国内油气长输管道为自行投资建设，自行运营。由于缺乏全国范围内的统筹规划，重复建设、标准不一等问题较为突出。主干管道间、主干管道与省级管网间、沿海LNG接收站与主干管道间互联互通程度较低。

在此背景下，国家油气管网公司的筹建就显得尤为必要。国家油气管网公司的成立，将有助于加强全国范围内统筹规划，有效落实“管住中间，放开两头”。

国家油气管网公司挂牌成立渐行渐近。关于管网分离，最早可追溯至年。当时国务院发展研究中心提出，将石油天然气管网业务从上中下游一体化经营的油气企业中分离出来，组建若干家油气管网公司，并建立对油气管网的政府监管机制。

年，《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》印发，明确提出分步推进国有大型油气企业干线管道独立，实现管输和销售分开；

年3月，中央全面深化改革委员会审议通过《石油天然气管网运营机制改革实施意见》，提出组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司，推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的油气市场体系，提高油气资源配置效率，保障油气安全稳定供应；

年5月，四部门印发《油气管网设施公平开放监督办法》，旨在提高油气管网设施利用效率，促进油气安全稳定供应，规范油气管网设施开放行为，维护油气管网设施运营企业和用户的合法权益。

年7月，国家能源局组织建立油气管网设施公平开放信息公开和信息报送平台，将于国家油气管网公司成立后正式上线。

根据规划进度，预计国家油气管网公司将于近期正式挂牌成立。

3.油气管网建设的明天：待建里程空间巨大带动国产设备腾飞

3.1建设规划：年我国油气长输管道里程数将达到24万公里

油气长输管道中长期规划指明行业发展空间。年，为贯彻落实《中共中央国务院关于深化石油天然气改革的若干意见》与《能源生产和消费革命战略（）》，国家发改委与能源局正式印发《中长期油气管网规划》，为我国油气领域基础设施建设空间作出部署。

年我国油气长输管道里程数将达到24万公里。根据《规划》，至年，国内油气管网规模提升至24万公里，其中，天然气、原油、成品油管道里程数分别达到16.3万公里、3.7万公里、4万公里。届时，全国省区市成品油、天然气主干管网将全部实现联通。

天然气长输管道为主要净增量，年规划值为年实际值的2.55倍。

西气东输：规划项目包括西气东输四线/五线、川气东送二线。同时，将分期建设新疆、鄂尔多斯等地区煤制气外输管道。

北气南下：规划建设中俄东线黑河—华北—华东等天然气管线。同时，结合煤制气项目进展，规划蒙东煤制气外输管道项目等。

海气登陆：结合LNG接收站建设情况，规划配套建设天津、唐山、如东等。

3.2理论空间：预计油气长输管道规划投资规模约1.68万亿元

根据历史数据推算，我们估算认为天然气管道、成品油管道、原油管道单公里投资规模分别约为1,万元/公里、万元/公里、万元/公里。举例来看，

天然气长输管道：（a）中俄东线天然气管道（黑河—长岭）工程项目干线全长公里（长岭—长春支线公里），计划投资总额为.75亿元，单公里投资额为2,.32万元；（b）中俄东线天然气管道（长岭—永清）工程项目全长1,公里，计划投资总额为.3亿元，单公里投资额为1,.4万元；（c）新粤浙管道工程全长8,公里，计划投资总额为1,亿元，单公里投资额为1,.47万元；（d）鄂尔多斯-安平-沧州输气管道工程全长为2,公里，计划投资总额为.2亿元，单公里投资额为1,.15万元

成品油长输管道：锦州—郑州成品油管道工程干线全长1,.5公里，计划投资总额为80亿元，单公里投资额为.05万元。

原油长输管道：日照-濮阳-洛阳原油管道工程全长公里，计划投资总额约为60亿元，单公里投资额约为.26万元。

至年，我国油气长输管道规划投资规模约1.68万亿元。基于《中长期油气管网规划》以及我们估算得到的不同类别管线单位投资额，我们预计至年国内油气长输管道投资总规模约16,亿元。其中，天然气长输管道、成品油长输管道、原油长输管道对应投资额分别为14,亿元、1,亿元、亿元。

待建项目预计将陆续于“十四五”前后落地。截止至年年底，国内油气长输管道“十三五”期间新建里程数为1.65万公里，距离5.7万公里的规划新增目标尚有较大差距。我们预计随着全国“一张网”时代的渐行渐近，国内管网建设有望提速，“十四五”期间待建规模空间巨大。

3.3关键设备：压缩机组/输油泵机组/阀门/自动化设备为四大关键设备

油气长输管道由输油站/输气站、油气输送线路两部分构成。其中，输油管道通常设置输油首站、中间热站、泵站、阀室、末站；天然气长输管道通常设置首站压气站、中间压气站、支线配气站、阀室、终点配气站。

天然气长输管道：输气干线以输气首站为起点，至终点配气站，其构成主要包括输气站、线路、控制中心，动力设备为压缩机。其中，输气站又称为压气站或压缩机站，包括首站、中间站、末站；线路包括管道本身、线路阀室、阴极保护与通讯设施等。输气站主要设备包括，压缩机组、空冷器、过滤分离器、旋风分离器、放空火炬、收发球装置、汇气管、弯头/三通、加热装置等。

长距离输油管道：长距离输油管道由输油站与管线构成。输油站包括站内管道、管件、阀门，并与包括加热炉、输油泵、油罐等在内的其他输油设备相连构成输油管道系统，其中动力设备为输油泵；管线包括管道本身、沿线阀门、控制系统阴极保护与通讯设施等。为在事故发生时用于阻断，管道每间隔一定距离设置一座阀室。

压缩机组、输油泵机组、阀门、自动化设备为油气长输管道四大关键设备。其中，压缩机组为天然气长输管道动力设备、输油泵机组为长距离输油管道动力设备。

我国油气管道关键设备国产化率已突破90%。

中石油集团于“十一五”启动了我国首轮“油气管道关键设备国产化重大科技专项”。在首轮国产化重大科技专项中，20MW级电驱压缩机组、30MW燃驱压缩机组、40英寸/48英寸磅级、磅级全焊接球阀实现国产化。

其中，年10月，首台套30MW级燃驱压缩机产品一（进口燃气轮机+国产压缩机+国产辅助配套及电控系统）通过专家鉴定；年9月，产品二（国产燃气轮机+国产压缩机+国产辅助配套及电控系统）通过专家鉴定，计划装配于西气东输二线南昌—上海支干线衢州压气站。年11月，首台套国产20MW级电驱压缩机组于西气东输二线高陵站投产。

年，中石油集团启动了第二轮“油气管道关键设备国产化”，开展了包括2,千瓦级输油泵机组、7种关键阀门（56英寸磅级全焊接球阀、旋塞阀、止回阀、强制密封阀、泄压阀、调节阀、调压装置）、3种阀门执行机构（电动、气液、电液）、流量计等共5大类16种管道设备国产化的研发。

中俄东线天然气管道工程实现了关键设备与技术的全部国产化，预计可降低采购成本约50%。

硬件方面：20MW级电驱压缩机组、56英寸全焊接球阀、24英寸干线调压装置等关键设备均采购自国产供应商。

软件方面：采用自主研发的核心控制软件PCS、站场数据采集与控制PLC、安全控制PLC等。

4.关键设备之阀门：预计带动阀门采购需求约亿元

4.1工业阀门：年我国工业阀门主营业务收入为1,.22亿元

阀门即通过改变其内部流通截面积实现控制管路内介质流动的管路附件。基于我国标准按照驱动方式、作用与结构特点，通用阀门分为十一类。驱动阀主要包括截断阀类与调节阀类；自动阀主要包括止回阀类、安全阀类、分流阀类与调节阀类。

预计年全球工业阀门市场规模约亿美元。根据调研公司McIlvaine的预测，年全球阀门市场约亿美元，其中，更新与维修预计超过亿美元。年，我国工业阀门行业实现主营业务收入1,.22亿元，同比增长13.21%。

亚太地区占全球阀门需求总量约37%。FreedoniaGroup统计显示，全球阀门需求量最大地区为亚太地区，占比约为37%；其后为北美地区与西欧地区，占比分别为25%与19%。

石油天然气、能源电力为工业阀门主要下游应用。下游应用方面，石油天然气、能源电力、化工占比分别为37.4%、21.3%、11.5%。

全球工业阀门龙头包括滨特尔、卡麦隆、费希尔等。近年，油气产业链上下游整合并购频繁，我们认为其有助于集团公司精简产业链、削减成本。年4月，斯伦贝谢作价亿美元收购卡麦隆国际公司；年5月，法国Technip公司与美国FMCTechnologies公司宣布合并；同年8月，艾默生作价31.5亿美元收购滨特尔旗下阀门与控制业务。国内工业阀门龙头为纽威阀门，年实现营业收入27.81亿元。

4.2管线阀门：至年管线阀门理论需求约亿元

4.2.1需求量：输气管道与输油管道对于阀门需求有所差异

油气长输管道中使用的工业阀门称为管线阀门，包括球阀、闸阀、止回阀、旋塞阀等，为满足管道运输特殊要求的专用阀门，通常设计寿命为30年。我国国产化管线阀门主要为56”球阀、调压装置关键阀门、强制密封球阀、压力平衡式旋塞阀、轴流式止回阀、调节阀、氮气式泄压阀等。

我们分别就天然气长输管道与长距离输油管道两大类油气管道所需配套的主要阀门设备与数量作出列举。

某天然气长输管道：某天然气长输管道设计管径为mm，设计压力为12MPa，线路里程为2,公里，其需配套球阀、旋塞阀、止回阀、气液联动执行机构、电动执行机构数量分别为台、台、台、台、台。

某长距离输油管道：某长距离输油管道设计管径为mm，设计压力为8MPa，线路里程为公里，共设置5座站场，预计配套各类阀门数量约台。

4.2.2供应格局：国产供应商已具备进口替代供货能力

管线阀门为油气长输管道四大关键设备之一，全球范围看重要供应商主要包括：

执行机构：舒克（Schuck）、卡麦隆（Cameron）；

大口径高压球阀：舒克（Schuck）、卡麦隆、MSA球阀、伯马（Boehmer）、意大利阀门、派诺（PERAR）；

站场止回阀/调节阀：莫克维迪（MOKVELD）。

目前，我国已实现管线阀门进口替代，其中，大口径高压球阀重要供应商主要为纽威阀门、五洲阀门、成都成高、渤海卡麦龙等。

4.2.3空间测算：阀门通常占管道投资总额约1.5%

为在事故发生时用于阻断，管道每间隔一定距离设置一座阀室。阀室可分为截断阀室与分输阀室，其中，截断阀室用于截断，无分输作用。截断阀室的最大间距应符合下列规定：

在以一级地区为主的管段不宜大于32公里；

在以二级地区为主的管段不宜大于24公里；

在以三级地区为主的管段不宜大于16公里；

在以四级地区为主的管段不宜大于8公里。

通常而言，每8公里至每32公里设置一座阀室最为普遍。按照标准ASMEB31.8，根据人口密度从疏至密的四个等级，要求的阀室间距分别对应为32公里、24公里、16公里与8公里。参照我国油气长输管线阀室的间距情况，大致集中于20公里~35公里区间。

以北四干线长输管道工程的投资估算为例，工程造价主要由设备购置费用、建筑安装工程费用、工程建设其他费用、预备费用、建设期贷款利息等组成。

北四干线工程管道全长41公里，集气干线设立RTU（远程终端设备）阀室共2座，即每20.5公里设置一座阀室。北四干线工程预算总投资为25,.99万元，其中，工程费用（包括设备购置费用、建筑工程费用、安装工程费用）总计17,.32万元、工程建设其他费用总计6,.40万元、预备费用总计1,.30万元、建设期贷款利息合计.97万元。阀室投资属于工程费用一部分，在2.亿元的总投资额中，1号与2号RTU阀室投入总额分别为.42万元与.12万元，即阀室投资占管道建设总投资约1.40%。

假设阀门占油气长输管道总投资约1.5%，预计至年，油气长输管线理论投资总规模为1.68万亿元，对应阀门需求亿元。其中，天然气管道、成品油管道、原油管道分别对应工业阀门需求亿元、17亿元、12亿元。

5.关键设备之压缩机组及配件：干气密封需求空间约16亿元

5.1压缩机组：天然气长输管道最为核心的设备

5.1.1国产化：沈鼓集团已实现多台套自主供货记录

油气田配套使用的压缩机包括往复式压缩机与离心式压缩机，应用领域涉及油气田开采过程中的排水采气、集气处理、增压输入天然气管网、管道增压输送、地下储气库等。天然气长输管道压缩机组由驱动机与压缩机构成，其中压缩机以离心式为主，驱动机包括电动机与燃气轮机。压缩机组为天然气长输管道最核心设备，占压气站投资额约一半以上，压气站占输气管道总投资约20%~25%。

我国已具备天然气压缩机组自主配套能力，但存量设备仍以进口为主。全球来看，具备天然气长输管道压缩机组设计、制造、总成能力的供应商仅GE（美国）、RR（英国）、西门子（德国）3家，此外压缩机供应商还包括曼透平（MANTURBO）、索拉透平（Solar）、德莱赛兰（DRESSER-LAND）等。国内首台套20MW级电驱压缩机组于年11月西气东输二线高陵站投产，其压缩机供应商为沈鼓集团、电机供应商为上海电气。近年来沈鼓集团在国内天然气长输管道项目的订单包括：

年，获得秦皇岛沈阳天然气管道工程盘锦支线、大沈输气管线、陕京四线天然气管道工程压气站盘锦站/盖州站/红墩界站/托克托站，共计9台天然气管道压缩机组订单。

年1月西气东输中卫联络压气站20MW级电驱压缩机组顺利投产，至此沈鼓集团已完成我国天然气管线互联互通保供项目总计14台压缩机的供货。

5.1.2配套数量：通常每~公里设置一座压气站

我们以中俄东线（长岭-永清段）天然气管道工程为例，探讨管道建设过程中压气站以及相应压缩机组的配套数量。

约公里~公里设置一座压气站，每座压气站中通常配置2~4台不等的压缩机组（包括备用机组）。中俄东线（长岭-永清段）里程数为1,公里，管径mm/mm，设计压力10MPa，工程总投资.72亿元。根据统计，其共设置站场9座，其中压气站4座。

5.2干气密封：已全面迈入进口替代周期

5.2.1机械密封为工业关键基础件

机械密封也可称为端面密封，由至少一对垂直于旋转轴线的端面组成，在流体力与补偿机构弹力（或磁力）的作用以及辅助密封圈的配合下，保持端面贴合相对滑动而构成的防止流体泄漏的装置。机械密封具备密封性能好、互换性好、功率消耗少、设计寿命长等特点，为泵、压缩机、反应釜、搅拌器、转盘塔、离心机、过滤机等设备的核心零部件之一。

中高端机械密封行业市场规模约50~55亿元。根据中国液压气动密封工业协会的统计，预计年国内密封行业市场规模为亿元，同比增长7.37%。作为密封行业的子行业之一，国内中高端机械密封市场需求约50亿元。

约翰克兰为全球机械密封行龙头，全球CR3约70%。约翰克兰为全球最大的密封系统及相关产品制造商与供应商，市占率超过30%，在石油化工领域优势明显；伊格尔·博格曼由日本伊格尔与德国博格曼于4年合并而成，其于年进入中国市场，在核电领域竞争力居前。

由于国内机械密封应用起步较晚，行业集中度小于全球水平。国内供应商包括日机密封、克隆集团、西安永华、成都一通等。其中，日机密封为国内动密封行业唯一上市公司，综合实力领先；克隆集团更多集中于中低端泵用密封件，利润率相对较低；西安永华在高速机械密封、高低温机械密封领域竞争力较强；成都一通的优势产品为干气密封，主要用于石油化工、煤化工等行业中低压离心压缩机机组；华阳密封在釜用密封领域位于国产品牌前列，同时，其为国内首台套天然气长输管道压缩机用干气密封件国产配套供应商，现已被日机密封收购。

5.2.2干气密封为管道离心压缩机最关键部件之一

干气密封为20世纪60年代末诞生的新型非接触式机械密封。相较于接触式机械密封，干气密封使用寿命相对更长、功率消耗小、介质零溢出、操作更为简便，主要应用于石油化工、天然气长输管道领域离心压缩机与离心泵。

机械密封产品为工业耗材，需定期更换。机械密封多用于高温、高压、高速、有毒等介质下，产品作为易损件，具有设定的使用寿命。其中，泵用机械密封更换周期通常为6个月~12个月；压缩机用干气密封虽理论上可以实现密封端面永不磨损，出于安全性考虑，通常在每个检修周期进行更换，周期通常为1年~3年不等。

国内存量天然气长输管道压缩机组以进口为主，此前替换件依赖海外。虽然近年来新增市场方面国产天然气压缩机组已有较大突破，但存量角度看，进口设备仍然占据主力，国产设备通常作为备用机组。在此背景下，当时国内市场天然气压缩机用干气密封件供应商主要为约翰克兰等。

国内天然气长输管道压缩机用干气密封件已全面进入进口替代期，国产供应商成长空间巨大。国内天然气压缩机干气密封国产化可追溯至年，华阳密封（已被日机密封于年完成收购）为西气东输高陵站（3号机组）首台套干气密封国产化配套供应商。

华阳密封（已被日机密封收购）：西气东输高陵站首台套干气密封国产化配套供应商；对于原进口干气密封件维修升级方面，华阳密封参与过的压气站包括邳州站、盐池站、乌苏站等。

日机密封：近年来天然气长输管道压缩机干气密封产品参与项目包括中缅管道池州、梧州站；涠洲岛海上平台；中石油管道沈大线；陕京四线张家口站；中俄东线首站黑河站等。

市场空间：假设每公里设置一座压气站，每座压气站配套4台压缩机组，干气密封新增市场产品单价万元，考虑到规划天然气长输管道理论增加里程数约10万公里，预计至年天然气机组用干气密封件新增市场约为16亿元。

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（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：申港证券）

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